¿Qué le espera al renminbi después del acuerdo entre Estados Unidos y China?

Fte: FT

Cuando la moneda china "rompió siete" por primera vez desde la crisis financiera mundial, algunos analistas se preocuparon porque las tensiones comerciales entre Estados Unidos y China corrían el riesgo de extenderse a una guerra económica total.

Pero el renminbi se recuperó en los meses transcurridos desde que se deslizó más allá de los siete importantes hasta la marca del dólar en agosto pasado, lo que llevó al Tesoro de los Estados Unidos a marcar a China como un " manipulador de divisas ".

Esa manifestación continuó el miércoles después de que Washington considerara que Beijing ya no era culpable de ningún negocio divertido de divisas, con el renminbi alcanzando un máximo de más de cinco meses contra el dólar. Los estrategas ahora están tratando de descubrir la siguiente etapa para el renminbi al rojo vivo.

Algunos advierten que la recuperación podría desvanecerse mientras un acuerdo comercial más integral entre las dos principales economías del mundo permanezca fuera de la vista. "Creo que a finales de 2020 el renminbi no será mucho más fuerte de lo que es ahora", dijo Hannah Anderson, estratega de mercados globales de JPMorgan Asset Management en Hong Kong.

El verano pasado, el gobierno de Trump calificó a China como manipulador después de las repetidas acusaciones del presidente de que Beijing había debilitado el renminbi para obtener una ventaja injusta para sus exportadores. El banco central de China establece un punto medio diario en torno al cual el tipo de cambio interno de la moneda puede negociarse un 2 por ciento en cualquier dirección. Una versión separada y offshore del renminbi cotiza más libremente en ciudades como Hong Kong y Londres.

Sin embargo, a aproximadamente Rmb6.89 por dólar, la moneda ahora es mucho más débil de lo que era antes de que EE. UU. Aplicara los aranceles a los productos chinos, lo que subraya cuán tensa es la relación comercial. Christy Tan, estratega senior de mercados de Asia en el National Australia Bank, dijo que las recientes ganancias del renminbi se debieron en parte a factores estacionales no relacionados con los flujos y reflujos de la geopolítica global.

Estos incluyen una mayor demanda de las empresas chinas, que tienden a convertir sus tenencias de divisas en renminbi para pagar las primas anuales de los trabajadores antes de las vacaciones para el nuevo año lunar a fines de enero. Esa demanda pronto desaparecerá.

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